一个樵夫在河岸上砍树，不慎让斧头滑落水中，沉到水底。他十分沮丧，坐在岸边悲叹。河神墨丘利怜悯他，出现在他面前。
听了原因，墨丘利潜入河底，捞起一把金斧，问是不是他的。樵夫否认。墨丘利又潜入，捞起银斧，樵夫又否认。第三次，墨丘利捞出樵夫丢失的那把斧头。“那把是我的！”樵夫高兴地说。墨丘利很赞赏他的诚实，便把金斧和银斧都送给了他。
樵夫回去后，把经历告诉了同伴。其中一个同伴想试试能否也得到好运，便到同一地方假装砍柴，故意把斧头掉进河里，然后坐在岸边痛哭。
墨丘利如约出现，听说他因丢斧而哭，便潜入水中捞起金斧，问是不是他丢的。“对，当然是的。”那人急切地说。他正要抓宝贝时，墨丘利为了惩罚他的无礼和谎言，不但拒绝给他金斧，连他自己的斧头也没还给他。