这个故事说的是南宋时期一个疯疯癫癫的和尚，衣衫破烂，摇着破扇子，却怀着一颗济世救民的慈悲心肠。他专替穷苦百姓出头，惩治贪官恶霸，留下了数不清的传奇故事。
南宋的时候，杭州灵隐寺里住着一个疯疯癫癫的和尚，法名道济。他本是名门之后，却放着好端端的公子不做，出家当了和尚。别的和尚念经打坐，他却整天在街上东游西逛，穿的袈裟破破烂烂，戴的帽子像个破船，脚上的破蒲扇从不离手，嘴里时不时哼着谁也听不懂的小调。人们见他疯疯癫癫的，都叫他“济颠和尚”，后来干脆叫成了济公。
别看济公疯疯癫癫，他却是真佛临凡，法力高深莫测。他最看不得穷苦百姓受欺压，专替他们打抱不平。他有一把破蒲扇，扇一下能呼风唤雨，扇两下能治病救人。他穿得破破烂烂，可怀里总能掏出数不清的金银，随手就分给那些吃不上饭、看不起病的穷人。那些为富不仁的地主恶霸，横行乡里的贪官污吏，一听到济公的名字就头疼，因为他们无论用什么诡计，济公总有法子让他们当众出丑、自食其果。
杭州有一个为富不仁的大财主，专门放高利贷盘剥穷人。济公知道了，就摇着破扇子去了他家。财主正在大摆宴席，济公也不客气，一屁股坐在首席上，抓起鸡腿就啃。财主勃然大怒，让人把他打出去，可家丁们怎么推他都不动。济公把破扇子摇了两摇，满桌的山珍海味忽然变成了癞蛤蟆和蛇蝎，在桌上乱爬乱跳，吓得满堂宾客四散奔逃。财主知道遇到了活佛，跪在地上磕头如捣蒜，求济公饶恕。济公哈哈大笑，说：“你把多收的利钱一粒不少地还给穷人，我保你家平安无事。”财主乖乖照办了。
还有一回，济公路过一个村庄，正遇上山洪暴发，大水眼看要淹没村子了。村民哭着求济公救命。济公把破蒲扇往水里一丢，那扇子竟然变成了一堵金光闪闪的大墙，把洪水挡在了村外。他又摇动蒲扇，把洪水扇开一条路，领着村民安全地转移到了高地上。
济公一生做的奇事数也数不清。他医好了无数无钱看病的穷人，救出了许多被冤枉的好人，惩治了数不清的贪官恶霸。他虽然疯疯癫癫，说话颠三倒四，可办的每一件事都大快人心。老百姓都说，他是天上的降龙罗汉下凡，专门到人间来救苦救难的。至今，杭州灵隐寺里还流传着济公的故事，人们说只要心中有善念，处处都有济公在。