这个成语说的是，兔子都打光了，猎狗也就被主人煮着吃了。比喻大事成功以后，那些出过力的人反而被抛弃或杀掉。
春秋时，越王勾践卧薪尝胆，依靠大臣文种和范蠡的辅佐，终于灭掉了吴国。可是，在举国欢庆的时候，范蠡却悄悄收拾行装，离开了越国。
他临走前给文种写了一封信，信上说：“飞鸟打光了，再好的弓箭也要被收进库房；兔子都猎完了，再忠心的猎狗，也会被主人煮了吃掉。勾践这个人，长着长长的脖子，尖尖的鸟嘴，只可以共患难，不可以同享福。您为什么还不离开呢？”
文种看了信，将信将疑，就推说自己有病，不再上朝。可是已经晚了，勾践果然起了疑心，派人给文种送去一把宝剑，传话说：“先生教了我七条灭吴的计策，我只用了三条就灭了吴国。还剩四条，就请先生替我到地下去献给先王吧！”
文种长叹一声，想起了范蠡说的“兔死狗烹”，追悔莫及，只好拔剑自杀了。而范蠡呢？他离开了越国，改行经商，平平安安地度过了余生。